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基金業(yè)務(wù)“不務(wù)正業(yè)” 棄“股”從“固”

發(fā)布時間:2015/11/12 20:09:43文章來源:普寧雄鷹人才網(wǎng) plrcw.cn瀏覽次數(shù):2065次


2.22%――這是5月份偏股型基金占當(dāng)月新發(fā)基金份額的占比,這是基金公司偏股型基金發(fā)行占新基金發(fā)行比例史上第二低。去年12月份,基金當(dāng)月成立的偏股型基金占全月新發(fā)基金的份額的比例創(chuàng)下1%的紀(jì)錄。

  而從1-5月份的新基金發(fā)行來看,2013年,是基金棄“股”從“固”最兇猛的一年。1-5月份,新基金共計募集3000億元,其中偏股型基金募集量合計347.8億元(不包括封閉式),占比12.5%。固定收益類產(chǎn)品如債券型基金和貨幣型基金繼續(xù)成為市場最熱賣的產(chǎn)品。

  與此同時,基金行業(yè)的非公募業(yè)務(wù)也在高速發(fā)展。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計,截至4月底,基金行業(yè)非公募業(yè)務(wù)凈值已經(jīng)達(dá)到了9059億元,占全部凈值的比例攀升至24.26%;去年年底,這一比例還只有20.88%。

  基金行業(yè)發(fā)跡于股市投資,發(fā)跡于公募產(chǎn)品,但從趨勢來看,基金公司越來越“不務(wù)正業(yè)”了。

  公募惡化信息源:普寧人才網(wǎng)_www.plrcw.cn_雄鷹標(biāo)志

  在基金行業(yè)中,權(quán)益類型的基金已經(jīng)越來越不受待見。

  “這和目前的市場環(huán)境有關(guān)?!北本┠郴鸸臼袌霾靠偙O(jiān)表示,基金公司普遍會針對市場當(dāng)下喜好設(shè)計、發(fā)行產(chǎn)品,無論是從公司利益還是渠道方面都有好處。信息源:普寧招聘網(wǎng)_www.plrcw.cn_雄鷹標(biāo)志

  當(dāng)熊市持續(xù)時,新發(fā)權(quán)益類基金的發(fā)行占比是不斷下降的。2005年,權(quán)益類基金占比從2001年的100%一度下降至36.71%;2006年,市場上漲,權(quán)益類基金占比即可恢復(fù)至83.2%。

  2008年,市場再迎熊市,新發(fā)權(quán)益類基金占比跌至33.68%的當(dāng)時歷史新低,但次年就恢復(fù)到了86.24%。

  此后,新發(fā)權(quán)益類基金的占比不斷下降,2010年至2013年前五個月,新發(fā)權(quán)益類基金規(guī)模占比分別為64.16%、46.21%、18.45%、12.83%。如果按照5月份的趨勢來看,2013年新發(fā)權(quán)益類基金占比跌破10%也不是沒有可能。

  2012年年底,權(quán)益類產(chǎn)品凈值占公募凈值比例首次跌破60%至59.73%;根據(jù)基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,2013年4月份,權(quán)益類基金凈值占比進(jìn)一步降至58.65%。但從公募基金總規(guī)模來看,4月底為2.828萬億元、2012年年底為2.866萬億元,只下降了0.38萬億元。

  公募凈值結(jié)構(gòu)的變化意味著,有更多資金從公募基金流出,剩下的資金也在從權(quán)益類產(chǎn)品轉(zhuǎn)向固定收益類產(chǎn)品。但由于權(quán)益類產(chǎn)品給基金公司帶去的利潤高于固定收益類產(chǎn)品?;鸸驹诠紭I(yè)務(wù)的經(jīng)營情況仍在不斷惡化,這或許對基金公司全年的盈利狀況產(chǎn)生壓力。

  從作為基金公司股東的上市公司、證券公司、信托公司等2012年的財務(wù)數(shù)據(jù)中窺探基金公司的收益情況可以發(fā)現(xiàn),在可比的42家基金公司中,去年有30家實(shí)現(xiàn)盈利,另有3家不可比公司實(shí)現(xiàn)盈利;但從利潤規(guī)???,去年42家公司整體盈利51.67億,相較2011年62.30億的水平大幅下降。從目前的數(shù)據(jù)來看,2013年的情況可能更糟。

  進(jìn)一步,基金公司的股東開始不滿基金公司的表現(xiàn),對管理層施壓。不久前,有媒體對公司股東對公司經(jīng)營情況是否干預(yù)做了一個調(diào)查。在回答該問題的34家基金公司中,有14家公司認(rèn)為股東過度干預(yù)公司經(jīng)營,占比達(dá)到了41.18%;11家公司認(rèn)為董事長過度干預(yù)公司經(jīng)營,占比達(dá)到了32.35%;另外,有4家基金公司同時選擇了股東和董事長過度干預(yù)公司經(jīng)營。

  基金公司股東和管理層之間的矛盾將引起基金公司管理層的動蕩,進(jìn)而影響基金公司的團(tuán)隊和業(yè)績的穩(wěn)定性。近幾年,越來越多的公司總經(jīng)理等高管離職,和業(yè)績變差不無關(guān)系。

  私募業(yè)務(wù)搶誰飯碗

  觀察整個基金行業(yè),公募業(yè)務(wù)向固定收益類轉(zhuǎn)移的同時,行業(yè)中興起另一個潮流就是公募業(yè)務(wù)向私募業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移。

  2012年年末,基金公司總資產(chǎn)凈值為36225.52億元,其中非公募為7564.52億元,占比20.88%;2013年4月結(jié)束,基金公司總資產(chǎn)凈值升至37346.30,但增加值主要來自非公募業(yè)務(wù),凈值達(dá)到了9059.66,占比達(dá)到了24.26%。

  尤其是專項子公司開業(yè)后,基金公司專戶業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。

  “我們公司專戶業(yè)務(wù)已經(jīng)和公募業(yè)務(wù)旗鼓相當(dāng)了?!?010年成立的深圳某基金公司人士透露。

  在許多基金行業(yè)人士看來,基金的專戶子公司獲許開展業(yè)務(wù)是讓基金公司得到了和信托、券商資管平起平坐的資格。截至5月底,信托規(guī)模接近10萬億元,券商資管規(guī)模突破3萬億元。兩類資產(chǎn)管理規(guī)模合計,是基金公司資產(chǎn)總規(guī)模的3.6倍。

  于是基金公司高薪挖人,信托公司有經(jīng)驗的信托經(jīng)理都成為獵頭公司關(guān)注的對象。

  然而,從實(shí)施效果來看,基金公司專戶子公司并未給整個行業(yè)帶去太多增量,反而殺敵一萬自損三千。

  深圳一家合資基金公司人士介紹,該公司設(shè)立子公司后,開展類信托的專戶業(yè)務(wù)。但是公司銷售團(tuán)隊并未分開,銷售團(tuán)隊對公募業(yè)務(wù)的銷售變松懈了。其原因是專戶業(yè)務(wù)給予的銷售激勵更多,并且難度更低。

  據(jù)了解,基金公司從事類信托業(yè)務(wù)后,銷售激勵水漲船高。為了開拓市場,基金公司打出了40%以上的獎勵。據(jù)深圳某基金公司人士透露,基金公司的銷售人員甚至有將公募客戶向?qū)暨w移的做法。

  許多新基金公司也將專戶作為主要業(yè)務(wù)。在基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的2012年行業(yè)信息統(tǒng)計中,就有發(fā)現(xiàn),去年成立的紅塔紅土、英大基金都率先發(fā)展專戶業(yè)務(wù)。

  2013年共成立7家新基金公司,即華潤元大、中原英石、江信基金、前海開源、東?;?、中加基金、興業(yè)基金。其中,江信基金和東?;鸬膶魳I(yè)務(wù)已經(jīng)有所動作,前者專戶產(chǎn)品已參與皖能電力(7.12,0.00,0.00%)、普洛藥業(yè)(14.95,0.09,0.61%)和中糧屯河(6.29,-0.02,-0.32%)定向增發(fā);后者專戶產(chǎn)品參與怡亞通(7.16,-0.03,-0.42%)定向增發(fā)。這兩家基金公司都未發(fā)行公募產(chǎn)品。

  在基金行業(yè)業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)移過程中,基金行業(yè)已經(jīng)不是當(dāng)年的那塊“凈土”,這對公募基金的投資者而言,未必是件好事。在過去,基金公司所要做的就是提升投研能力,尤其是證券投研能力,但現(xiàn)在,基金公司精力變得分散。事實(shí)上,今年以來,業(yè)績表現(xiàn)好的公司多是在多元化發(fā)展較為謹(jǐn)慎的。

 
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