一、昨日港股與今日預測

　　港股昨日低開低走，在日本股市大跌的拖累跌破20日均線，直向60日均線尋求支撐，失守23000點關口，市場拋盤力量很強。截止收盤，恒指現(xiàn)報22669點，下跌591點，跌幅為2.54%；國企指數(shù)跌306點，跌幅為2.77%，報10746點；紅籌指數(shù)跌97點，跌幅為2.20%，報4338點。

　　從技術面上看，港股昨日低開后快速向下運行，市場主動沽盤力量增加，并相繼失守10及20日均線，下探至30日均線才獲得支撐，恒指上行通道已經(jīng)遭到破壞。指標中macd中的雙線均處于零軸上方，但快線已經(jīng)掉頭向下，并有死叉慢線跡象，另外綠色能量柱出現(xiàn)，表明市場沽壓較重。美國制造業(yè)指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)放緩，另外伯南克暗示收縮寬松貨幣政策，隔夜歐美股市大幅下跌，其中歐洲股市跌勢較重。港股繼昨日大跌后，短線有反彈需求，唯后市回落壓力仍存。

　　二、外圍股市綜覽

　　昨日內(nèi)地兩市跳空低開，早盤股指穩(wěn)步回升。午后日股大跌、港股重挫、歐洲指數(shù)期貨開盤下挫等外圍市場表現(xiàn)不濟影響，股指午后跳水。截至發(fā)稿，滬指跌1.12%報2276.61點成交額1110.52億元；深成指跌1.48%報9265.68點成交1242.99億元。從盤面上看，北斗導航、電子元件、3d打印、航天航空、云計算等板塊漲幅居前；保險、三沙概念、汽車行業(yè)、資源股等跌幅居前。信息源:揭陽人才網(wǎng)_www.chateau-bavolier.com_雄鷹標志

　　美國股市在5月23日連續(xù)第二天下跌，原因是美聯(lián)儲可能提前收緊政策措施的預期仍在對投資者的情緒狀況造成影響。然而，股市的總體跌幅相對有限，因市場對美聯(lián)儲寬松前景的預期并不完全一致，且美國本國向好的經(jīng)濟也對股市起到了一定的支撐。美國三大股指中，道瓊斯指數(shù)報15294.73點，下跌12.44點，跌幅0.08；標普500指數(shù)報1650.54點，下跌4.81點，跌幅0.29%；納斯達克指數(shù)報3459.42點，下跌3.88點，跌幅0.11%。

　　歐洲股市在5月23日風云突變，各國股市全線重挫，創(chuàng)下了近一年來的最大跌幅，并悉數(shù)回吐了此前積累起的漲幅。股市大跌的原因在于此前美聯(lián)儲主席伯南克證詞講話，和美聯(lián)儲會議紀要中都透露了緊縮預期，同時，全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)狀況也不盡如人意。歐洲各大股指中，英國ftse100指數(shù)報6696.79點，下跌143.48點，跌幅2.10%；德國dax指數(shù)報8351.98點，下跌178.91點，跌幅2.10%；法國cac40指數(shù)報3967.15點，下跌83.96點，跌幅2.07%；意大利mib指數(shù)報17008.42點，下跌537.04點，跌幅3.06%；西班牙綜合指數(shù)報893.04點，下跌11.82點，跌幅1.39%。信息源:揭陽招聘網(wǎng)_www.chateau-bavolier.com_雄鷹標志

　　三、商品市場分析

　　黃金價格5月23日大漲，因一系列疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟成長停滯，令美元和股市下跌，投資人遂買入黃金避險。美國期金收高24.40美元或1.78%，報1391.80美元/盎司。

　　國際原油價格5月23日大幅震蕩，油價早盤一度因商品期貨全面走軟而跌至三周低位，但此后隨著美國股市在尾盤收復跌勢，原油價格也隨之反彈至接近平價價位報收。布倫特原油下跌0.16美元，結(jié)算價報每桶102.44美元，稍早觸及5月2日來最低100.64美元后扳回約2美元。布蘭特原油仍遠遠低于2月8日觸及的2013年高位119.17美元。美國原油期貨收盤基本持平，下跌0.03美元，結(jié)算價報每桶94.25美元，且在盤后交易時段一度升至平盤上方。美國原油稍早曾下跌逾2美元。

　　四、重磅消息

　　圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德5月23日表示，美聯(lián)儲應繼續(xù)實施當前政策，基于未來數(shù)據(jù)調(diào)整資產(chǎn)購買步伐。他指出，通脹率回升后才應考慮縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。若真的決定收縮資產(chǎn)購買計劃，他傾向以150-200億美元逐步降低每月買債金額。其認為，今年美國經(jīng)濟有望實現(xiàn)3%增幅。

　　美國商務部5月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月新屋銷售總數(shù)年化為45.4萬戶，創(chuàng)2008年7月以來的次高水平，新屋銷售年化月率增長2.3%，春季銷售季伊始住房市場再次顯示出改善跡象。美國4月新屋銷售總數(shù)年化為45.4萬戶，創(chuàng)2008年7月以來的次高水平，且高于預期的42.5萬戶，前值修正為44.4萬戶，初值為41.7萬戶。

　　意大利企業(yè)主聯(lián)合會confindustria的負責人5月23日指出，如果意大利政府仍不采取切實有效的經(jīng)濟增長促進措施，那么該國的經(jīng)濟增速在未來相當長一段時間內(nèi)都可能無法超過0.5%。此前該國政府曾預計，其經(jīng)濟在今年全年仍會萎縮1.3%，但此后料在2014年恢復1.3%的正增長，然而，企業(yè)主聯(lián)合會負責人指出，在當前經(jīng)濟背景下，這一預期顯然過度樂觀。

　　歐元集團主席迪塞爾布洛姆5月23日在接受一家希臘媒體采訪時表示，如果希臘方面滿足國際債券人的要求，歐元區(qū)可能會在實現(xiàn)財政目標上給予希臘更多時間。迪塞爾布洛姆在接受一家希臘媒體采訪時表示，歐盟委員會(eu)對財政緊縮的態(tài)度更具靈活性，歐元區(qū)部分成員國在實現(xiàn)減赤目標上獲得更多時間，相信必要時希臘方面也能在減赤上獲得寬限。迪塞爾布洛姆指出，迄今希臘的財政改革進程令人滿意，歐元區(qū)財長們將在2014年評估是否應當在財政方面放寬對該國的要求。

　　五、重要個股提示

　　匯源果汁(1886)宣布，以總代價約49億元(折算約39億元人民幣)向主席朱新禮間接全資擁有的控股公司中國匯源控股全面收購主要原材料供應商匯源產(chǎn)業(yè)控股(目標公司)。匯源產(chǎn)業(yè)控股及其附屬公司為內(nèi)地龍頭濃縮果汁及果漿生產(chǎn)商之一。交易代價的其中15億港元來自匯源果汁承擔目標公司旗下一家附屬公司的若干債務。另外，匯源果汁擬發(fā)行4.47億股新股及6.55億股可換股優(yōu)先股予中國匯源控股，支付余下的34億港元交易代價。

　　受前日黑雨天氣影響，銀證（6881）昨日補辦上市儀式，與中煉化（2386）同日舉行掛牌儀式，港交所現(xiàn)場好不熱鬧。不過受大市拖累，前晚暗盤升達5.5%的中煉化，收報10.46元，較招股價10.5元下跌0.38%，不計手續(xù)費，散戶一手500股蝕20元。該股高位10.72元，低位10.2元，成交2.75億股，涉及金額28.8億元。

　　上海浦東新區(qū)周浦鎮(zhèn)08單元06-07商辦地塊掛牌昨日截止并進入現(xiàn)場競價環(huán)節(jié)，最終由綠地集團以總價5.24億元（人民幣，下同）奪得，成交樓板價9,590元/平方米，溢價92.65%。

　　據(jù)上海規(guī)土局官方網(wǎng)站的出讓公告顯示，該地塊出讓面積36,426.6平方米，容積率為1.5，起始總價為2.72億元，起始樓板價為4,978元/平方米。據(jù)了解，參與此次競拍的有中華企業(yè)、旭輝集團（0884）、綠地以及寶龍地產(chǎn)（1238）等。

　　金利通(8256)看中內(nèi)地及本港求職市場潛力，投資約7位數(shù)開發(fā)求職手機app“金飯碗”，內(nèi)含獵頭轉(zhuǎn)介系統(tǒng)，并計劃在內(nèi)地開展特許經(jīng)營獵頭公司業(yè)務。該公司主席洪集懷表示，此獵頭app及網(wǎng)站并不同于其他求職網(wǎng)站只以廣告作收入來源，能以獵頭服務帶來收益。

　　六、個股投資策略

　　高盛：電價政策風險非新事 維持確信買入中國電力及潤電

　　高盛表示，電價的監(jiān)管風險已非新鮮事，故非拋售電力公司的藉口。市場早前關注電價上漲幅度不足以彌補高煤炭成本，現(xiàn)在隨煤炭成本下降則憂慮過早減電費。市場不曾幻想發(fā)電廠可無限提升盈利能力，股價早已反映這些因素。在未影響財務穩(wěn)健及業(yè)務可持續(xù)性的情況下，基於成本下降的電費調(diào)整份屬可控。該行認為，獨立發(fā)電商股價或已反映明年減電價逾2%，故認為中國電力(02380.hk)、潤電(00836.hk)及華能(00902.hk)仍值得買入，目標價分別為3.7元、30元及11.5元，國電和潤電列於該行確信買入名單。

　　美銀美林：中國動向基本面續(xù)強勁 目標價升至1.55元

　　美銀美林預料，中國動向(03818.hk)在去年為秋、冬季系列進行產(chǎn)品及風格提升後，其零售及存貨分銷於今年4-5月錄得改善，延續(xù)首季的正面趨勢，故將其目標價由1.36元調(diào)升至1.55元，評級買入。根據(jù)該行之行業(yè)調(diào)查，相信在4-5月，當中國動向存貨分銷持續(xù)改善，占其65%銷售的一、二線城市將會延續(xù)首季改善的趨勢。而該公司管理層的是有在今年底至明年初完成去存貨的目標。該行強調(diào)，大部分內(nèi)地卡帕(kappa)專賣店現(xiàn)正售賣當季產(chǎn)品，而在2012年僅有20%門店如是，這反映不少曾負責去存貨特賣店的銷售點，已轉(zhuǎn)回普通店。該行認為，雖然公司在2012錄得35%銷售點凈減少，但該行相信此轉(zhuǎn)變會令店鋪平均銷售額上升，以支持管理層穩(wěn)定銷售的目標。

　　瑞銀：內(nèi)地下調(diào)上網(wǎng)電價消息未經(jīng)證實 華能及中國電力仍是首選

　　瑞銀表示，媒體引述一名經(jīng)紀指，政府正考慮在今年第三季電價每千瓦時減0.8分人民幣(下同)，或削減2%，是繼煤價下跌後以彌補短缺的可再生能源發(fā)電補貼。該行不認為在如今的煤價水平下，全國性的電價會作出下調(diào)的可能。再者，大部份非上市電企的回報都不是很好。此外，當煤價在去年大約每噸625元時，政府認為沒有調(diào)整電價的需要。秦皇島的煤價由年初至今下跌了2.4%，即少於5%以觸發(fā)電價檢討的機制。另外，盡管可再生能源附加費有需要提高，摩通認為這投機性地假設了這個階段要火電電價削減作彌補。瑞銀的盈利預測假設，是在沒有任何的電價變化下，煤炭價格在明年會由目前的每噸610元恢復至每噸650元。每1%的電費削減將導致2014年盈利下跌5-10%，而煤炭價格下降1%將導致3-6%的盈利增長。該行認為，股價的反應過度。雖然電價削減的消息可能影響股價波動，惟在結(jié)構性的變化，溫和的需求增長和持續(xù)低的煤炭價格下，估值仍然看起來具吸引力。摩通首選華能(00902.hk)，因其回報和流動性高，亦看好中國電力(02380.hk)追落後。

　　花旗首予首創(chuàng)置業(yè)買入評級 目標價4.28

　　花旗預期首創(chuàng)置業(yè)(02868.hk)今年的股息收益率將達7.5%，屬於行業(yè)較高水平，同時其國企身份有助從多方渠道獲取土儲，較其他小型房企具優(yōu)勢。首創(chuàng)位於北京的投資物業(yè)組合正在強化，銷售亦有大幅增長潛力，預期未來股份將會持續(xù)獲得市場重新評估。首予「買入」評級，目標價4.28元，料首創(chuàng)2012-2015年盈利的復合增長率達34%，屬行業(yè)較高水平?；ㄆ煺J為，首創(chuàng)置業(yè)好好運用了其國企身份，在一、二線城市建立土地儲備，改善其利潤率。近期的北京麗澤商務區(qū)項目，能迎合北京的地鐵增長，除反映其獲取黃金地段的能力，也展示出其與母企基建項目的協(xié)同效應。該行預期，首創(chuàng)置業(yè)的毛利率將由去年的26.7%改善至今年29%。首創(chuàng)管理層設下目標，銷售額將自去年的133億元人民幣(下同)，到今年猛增至200億元。花旗指出，從今年首四月的銷售按年倒退5%看來，全年銷售目標160億元會較為現(xiàn)實，若能達成，仍然是符合行業(yè)平均增長20%的預期。該行預料，首創(chuàng)在6至10月推出主要項目時銷售增長可望加快。

 
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